钢铁股中具备以下两个条件的股票最可能发生转型:1)大股东背景雄厚,如南钢股份[9.26% 资金 研报](复星集团)、杭钢股份[0.00% 资金 研报](杭州市国资委)等,其原因是大股东资产实力雄厚,镀锌矩形管钢铁上市公司的壳资源作为集团转型手段的充分性、可行性均较为明确;2)地处经济发达地区,原因为转型的代价相对较小,比如对地方政府GDP的影响较小、员工再就业的安置难度较低等。基于以上逻辑,我们推测除沙钢、韶钢、杭钢、南钢外,其他还值得关注的钢铁公司有四个:八钢、大冶特钢[5.07% 资金 研报]、柳钢、重钢,其中八钢的概率最大。
从大股东层面,宝钢集团“一体两翼”的战略已基本成型,未来包括电商、IT及金融产业均是发展重点,而当前三个上市平台均为钢铁资产,因此未来进行相关整合或通盘考虑的逻辑充分性是客观存在的。近期韶钢的股价已经部分反映了该预期,而八钢的股价尚未表现。
公司是典型的市值小(仅为44亿元)、涨幅低(2014年至今最大涨幅仅为67%,是钢铁股乃至建材类股票中涨幅最小的)、市场关注度低,因此若业绩或战略层面发生改变,预期差修复的空间较大。2014、2015年EPS分别为-2.7、0.1元。但基于一带一路利好、基本面上扭亏概率大,以及从逻辑上分析存在较强的转型预期,加之公司目前股价处于低位,我们上调公司评级至“买入”。
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