央行此举有为逆回购交易“减负”的意味。因上周央行连续开展大额7天逆回购操作，本周逆回购到期量将升至二季度以来最高。数据显示，上周(4月18日至4月22日)央行共开展8700亿元逆回购操作，全部为7天期，因此全部将在本周(4月23日至5月1日)到期，到期量将主要集中在27日至29日，分别为2500亿元、2600亿元和2400亿元。

  因投放的流动性时效更长，镀锌矩形管MLF操作在弥补流动性供给缺口、稳定流动性预期，从而平抑流动性波动方面的效果往往比逆回购要强。伴随着央行持续净投放的累积效应显现，加上MLF到期及缴税影响基本消退，阶段性的流动性紧张可能已步入尾声。货币市场利率走势上看，短端利率在连续上涨多日后终于出现了止升回落的迹象。

   4月以来，央行已先后三次开展MLF操作，此前的13日和18日，央行分别开展MLF操作2855亿元、1625亿元，期限包括91天和182天，利率水平保持稳定。在与月内5510亿元MLF到期回笼量轧差后，4月央行通过MLF操作实现资金投放1640亿元。在公开市场操作方面，截至4月26日，4月以来央行已累计开展7天逆回购操作16400亿元，剔除8550亿元到期回笼量之后，仍实现资金投放7850亿元。

  在月底、小长假前夕且资金面本就偏紧的时点上，持续的大额逆回购到期亟需冲销，央行的选择无非两个，要么通过继续开展大额逆回购操作，将资金到期回笼的时点后延，要么通过其他的流动性投放工具予以对冲，例如MLF乃至降准等。央行于25日晚披露，当日对18家金融机构开展了MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。