沪港通和深港通成为外资流入A股主要路径。沪港通和深港通比起QFII更具有外资代表性。无缝方管互通机制能够吸引更多外资流入A股，同时作为资本市场全面对外开放的产物，有利于A股和人民币国际化之路稳中前行。随着A股纳入富时指数，同时在MSCI指数中的权重提高，A股越来越受到外资投资者的青睐。当前外资基金投资中国股票的份额占其全球投资份额的比例，与A股在MSCI指数中的权重相近，约为5%。2019年开始A股大盘指数权重因子或提升至20%，A股将迎来更多外资投资者进场。

　　债券市场境外资金稳步增加。当前，境外资金进入国内债券市场主要途径有三种：QFII/RQFII、央行渠道，以及债券通。境外机构配置以国债和政策金融债为主。截至2018年10月，境外机构债券托管总量1.43万亿元，占我国债券托管总量的1.7%。其中，国债托管量为1.08亿元，占比75.5%；政策金融债为3261亿元，占比22.8%；信用债为245亿元，占1.7%。由于中国国债国际化刚刚起步，外资参与度仍然较低，尽管短期受周期性因素影响边际放缓，长期制度放开的利好仍然可以持续。未来，我国权益市场的估值体系将日益国际化，全球市场联动性加强，更注重盈利与价值投资，投资风格日益稳健。

　　国外主要投资银行纷纷进入中国。2018年4月份，我国出台规定，放松券商和基金外资持股比例，目前已有多家外资投行申请设立合资券商或提高持股比例至51%。另外，已有十多家海外主要资管机构在上海设立外商独资企业。这意味着这些外资金融机构将真正意义上在中国内地拥有具有控制权的子公司。这一变化有望成为境外长期资金流入中国市场的重要基础。未来5~10年内，预计外资将从当前持股约2%的市值占比上升至5%~10%，平均每年净流入A股的资金有望达到2000亿~4000亿元人民币。如果届时A股自由流通市值比例在50%左右，外资合计持股占A股自由流通市值比例有望达到20%左右。

　　2018年6月A股入摩是境内资本市场对外开放的又一里程碑。无锡方管厂目前全球资金及新兴市场基金普遍低配A股，随着对境内市场投资手段的丰富和各类额度的进一步扩大，长期趋势向好。2018年以来，我国已有7家机构获批开展跨境业务试点。截至目前共有9家证券类机构获批开展试点。从业务范围来看，2018年获批的机构在境外交易品种和服务上有所扩展，不仅允许公司开展境外自营业务，同时也批准其开展跨境代客业务。

　　前不久监管部门核准中信证券、海通证券以自有资金在境外交易场所参与金融产品交易，并与境外机构签署ISDA主协议、开展场外金融衍生产品交易。根据要求，证券类经营机构开展跨境业务应严格控制业务规模，不得超过公司净资本的20%。2018年半年报显示，获批跨境业务试点的9家券商净资本合计5243亿元，以净资本的20%来计算，试点机构的跨境业务合计规模上限为1049亿元。

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