11月6日为美国总统大选日，汇率报告可能最终将在11月6日以后公布。首先从美元来看近日的国际外汇市场上美元并没有出现走弱的趋势，在昨天反而有些许走强的意味。

从人民币汇率与美元的相关性上来看，这显然不能用来解释人民币升值。镀锌方管价格为避免政治摩擦对外贸领域的影响，特别是在外贸刚刚见到企稳迹象的时刻，不排除中国货币当局做出某种阶段性的调整，这或许是近期中间价连续意外大幅高开的原因之一。

而从基本面上来看，中国最新公布的相关经济数据似乎并不像此前那样困难，经济筑底企稳似乎成为人民币升值最有力的解释。

而9月份的贸易顺差扩大，也是市场认为人民币升值的原因之一。在经济尚未明确见底，外贸刚刚隐现好转端倪之际，我们认为人民币并不具备可观的升值空间，近期的迅猛升势难以持续。

贸易顺差的扩大，会影响市场的心理预期，结汇规模此后可能会扩大，人民币此后的升值压力预期会更大一些。倘若人民币继续保持升值势头，我们会将其看作是经济筑底过程中的风险点之一。

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