在煤炭行业的中转环节，1-2月份，煤炭日均装车量为7.17万车/日，同比增加2.7%，增速较去年已经明显放缓。1-2月份铁路运煤总量为2.94亿吨，同比增加5%，比去年12.6%的增速下滑了7.6个百分点。我们认为运量增速的下滑与产量增速下滑密切相关，预计2季度大秦铁路检修期间，煤炭铁路运量会受到影响，可能会出现需求偏紧的状况。4月16日秦皇岛煤炭港存量为583万吨，比月初的670万吨减少了13%，同比减少1.2%。目前秦皇岛库存已经越过高点进入下行轨道，预计4月份大秦铁路检修期间库存会持续快速下滑，短期对煤价将形成支撑。

4月13日澳大利亚BJ现货价格为105.4美元/吨，无锡方管厂比3月初的114美元/吨下跌了7.5%，同比下跌14.3%，出现持续下滑趋势。4月13日NEWC index、 RB index和Des ARA index分别为102.9美元/吨、102.56美元/吨和96.68美元/吨，比3月初的价格分别下跌了7.3%、2.3%和1.2%，国际煤价整体下行。

据中宇资讯观察，当前秦皇岛的库存虽然大幅减低，但是海运费价格下行，锚地船舶数仍处较低水平，表现市场需求并不乐观。下游电厂煤耗下降，采购积极性趋于平淡。受大秦线检修影响，上周秦皇岛港煤炭库存速度下降，降至600万吨以下水平。而港口煤价则延续了前期的上行趋势，本周各煤种涨幅均在5元／吨。

　4月16日，秦皇岛煤炭均价为729元/吨，较3月初上涨了2.1%，显示秦皇岛煤价已经基本企稳，下跌态势得到遏制。整体经济增速放缓导致钢铁、电力对煤炭需求不足，一季度煤炭产销量增速均出现下滑，与此同时，国际煤价整体下行，煤炭行业基本面呈现疲软态势。后市建议关注与农业相关度较高的无烟煤。从产地煤价来看，河南、河北、山西省、内蒙古煤价均保持平稳，安徽省动力煤价格在2月份下跌后本月价格不变。

4月份本来就是销售淡季，季节性居民用电处于低谷，加上今年没有大的基建投资，工业需求上升不大，因此港口煤价继续上行的趋势将逐步受到抑制，沿海看稳的预期较强，煤价继续上行空间有限。　

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